【注释】：
“玩月”亦即赏月。这首词是作者知涟水军期间，登当地名楼——海岱楼赏月时的感怀之作。
词的上片 ，首先从海岱楼所处的地理位置入手。“千古”一句 ，总写涟水全境形胜之处 。涟水为水乡，当时境内有中涟、西涟、东涟诸水，黄河夺淮入海亦经此地，且东濒大海，北临运河，水乡清绝，故以“涟漪”称之。然后特出一笔，写海岱楼高，拔地而起 ，“下瞰秦淮尾”，以夸张之笔，极写此楼之高。“水浸”二句承“下瞰”而来，转写水中浸沉着的碧天 ；然后又由如水的碧天联想到“广寒宫阙”，接触到“月 ”，从而为下片写月出作好铺垫 。“广寒宫”，非实写 ，是由水中碧天联想而来 。上片用笔，皆在“人间世”三字上凝结 ，“广寒宫”也是为修饰“人间世”而出现的。
词的下片写“玩月 ”。但首句却不去写月，而是写“海市 ”。“海市”即我们常说的“海市蜃楼”，晋伏琛《三齐略记》和宋沈括《梦溪笔谈》等文献都曾叙述过“海市”的繁华热闹。但这首词中的“海市”乃是虚写 ，实际上只是写海 ，从而为月出再次作辅垫 。如此再三铺垫之后，终至，“鳌戴三山，顷刻随轮至 。”鳌戴三山，系我国古代神话。“三山”，指海中的仙山方壶（一曰方丈 ）、瀛洲、蓬莱，山下皆有巨鳌（大龟）“ 举首而戴（顶）之”，“三山”因此不再漂浮移动（详见《列子·汤问 》）。“ 轮”指月亮。
米芾这两句写月出，倒不象前人那样直接了当，表面看来是写“三山”随月轮而至，似以写“三山”为主。实际上还是写月 ，“三山”只是作为月的被动物出现的，月未出时“三山”暗，月出则“三山明，好象顷刻之间来到眼底。这是一种借此写彼的笔法。这两句不仅充满了神话色彩 ，而且写得神采飞动，“顷刻”一词，写月轮出海，凌厉之至，神气倍生。而最后两句：“宝月圆时多异气，夜光一颗千金贵。”则是真正写“玩月 ”“夜光 ”，指月亮。夜光又为珠名，故以“一颗千金贵”称述之，这是巧借同名之珠以赞美圆月之可贵 。这两句，前句重在其“异”，后句重在其“贵 ”。因其“异”，始见其“贵”。古人把月视为群阴之宗，崇拜备至。这两句包含着作者对于月的种种幻想与评价。
这首词气魄宏大，选材造语奔逸绝尘，给人以玲珑圣洁之惑。如“鳌戴”两句尤为沉着飞翥，有超逸之妙。此词风格堪称豪放，深得苏轼、王安石等大家的赏识。

dié liàn huā hǎi dài lóu wán yuè zuò
蝶恋花 海岱楼玩月作
qiān gǔ lián yī qíng jué dì.
千古涟漪晴绝地。
hǎi dài lóu gāo, xià kàn qín huái wěi.
海岱楼高，下瞰秦淮尾。
shuǐ jìn bì tiān tiān shì shuǐ.
水浸碧天天似水。
guǎng hán gōng què rén jiān shì.
广寒宫阙人间世。
ǎi ǎi chūn hé shēng hǎi shì.
霭霭春和生海市。
ào dài sān shān, qǐng kè suí lún zhì.
鏊戴三山，顷刻随轮至。
bǎo yuè yuán shí duō yì qì.
宝月圆时多异气。
yè guāng yī kē qiān jīn guì.
夜光一颗千金贵。

“夜光一颗千金贵”平仄韵脚